八大券商主题策略：军工板块将迎来主升浪！装(2)

我们看好航天产业链高景气度带动相关材料需求，维持国防军工整体“增持”评级，推荐航天钛及高温合金生产企业西部超导 /span>，建议关注碳纤维产业链上市公司：中航高科、光威复合材料、< span>华健科技;航空钛产业链上市公司：宝钛股份有限公司； 抚顺特钢、航空高温合金产业链上市公司（中泰钢铁集团旗下）等【点击查看研究报告原文】

北京证券：军工市场回暖，把握黄金入场机会

军工市场回暖，把握黄金入场机会。经过多年军工技术的迭代积累和“十四五”期间军备需求的激增，部分技术含量高、壁垒高的细分行业龙头企业技术含量较高。确定性强、现金流稳健、增长快，是A股市场各行业优质稳定的“压舱石”。把握行业基本定位的本质特征，持续跟踪优质产业链龙头企业的地位，随着时间的推移逐步实现业绩。军工板块已从以情感投资和趋势投资为切入点的行业，转变为注重把握行业发展趋势、订单表现趋势、改革和治理提升预期的投资逻辑的行业。

推荐沿高繁荣、高附加值的产业链配置细分轨道行业龙头。具体包括： 1.军用飞机制造产业链，聚焦航空发动机核心制造商、军用飞机中上游航空零部件制造行业的龙头企业等； 2、高度灵活的军工电子，下游组装厂、主机厂、国防装备等零部件企业，2021年业绩复合增长率有望超过50%以上，需求广泛面向航空业、航天工业、电子信息设备等细分领域，通过增加机型覆盖率和市场份额获得快速增长的机会； 3、军工新材料，随着碳纤维和钛合金在新飞机中的占比不断提高，考虑到国内新机型大量投放、老机型改装、新机升级等多重利好因素国产化替代，新的材料产业位于制造产业链的最上游。龙头企业先发优势明显，行业马太效应明显。 【点击查看研究报告原文】

东兴证券：卫星产业有望进一步商业化。建议关注国内相关企业

在权力的引领下，相关产业链有望快速培育成熟，并占据高端等稀缺资源。优质轨道和频率，通过领先优势，为广大民营商业运营项目提供更好的发展环境和产业链基础。另外，从需求端看，航天科技集团第八院科技委员会秘书长潘军保守估计，我国商用小卫星的发射需求未来 5-10 年，仅一个国家就将超过 4000。将制造和发射商业卫星。需求的爆发式增长将带来航天发射业务的几何级增长。国家示范效应与小卫星生产发射需求相结合，将进一步促进“十四五”期间我国商业航天的繁荣。

从投资建议来看，一是车型量产带动上下游繁荣，价值初见增长。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化，新机型不断上马量产，我国航空产业链尤其是战斗机、直升机、发动机等主机制造企业具有最强的确定性和可观性。预期。建议关注航空发动机功率和中航神飞。同时，模型量产叠加自主开发的需求，将大大增加军民半导体芯片产业的灵活性。建议关注军工半导体产业链中的优质标的。

二、“内环”推动北斗系统替代GPS，“兴旺”公司成立推动国内卫星互联网快速启动。北斗高精度应用推广取得长足发展，经济效益和社会效益日益显现。此外，我国卫星互联网建设已取得初步成效。在国家力量的引领下，低轨卫星产业链有望快速培育成熟。因此，我们认为卫星产业有望进一步商业化，建议关注北斗高精、卫星互联网建设等相关企业。 【点击查看研究报告原文】

安信证券：聚焦航空、航天、信息化、新材料。

安信证券：专注于航空、航天、信息化和新材料。

军工板块已回归合理区间，估值与业绩增速依然匹配。目前军工板块当前动态PE为67倍，但板块表现存在一定程度的分化。部分公司的市盈率经过前期调整后已经达到了30倍左右。目前，大部分增长较快的目标估值已回归合理甚至低值。我们预计后续会有上行空间。其中，主机厂标准受益于“十四五”期间航天装备热潮的上升趋势，长期空间有望打开，或享受高端装备制造估值；国企零部件业绩增速有望保持在20%以上；中以新材料靶材 高温合金、钛合金、碳纤维复合材料是主要靶材，业绩增长突出。典型公司未来3年可能保持30%左右的增长，预计估值容忍度高；信息化标的具有一定的TMT属性，整体估值水平较高，但细分较多，各有差异。比如元器件和红外芯片的业绩增长是非常确定的，部分公司预计2021年增长40-50%，仍有望享受估值。优质的;文职参军多采用细分估值，或有一定的灵活性。专注于航空、航天、信息化和新材料。 【点击查看研究报告原文】

文章来源：《装备维修技术》 网址: http://www.zbwxjs.cn/zonghexinwen/2021/0806/1696.html